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文 | 无锈钵
过去一年，作为商业世界最大的技术变量，AI大模型正在加速重构各行各业。
重构的意义是多层面的，对于那些All in AI的玩家而言，它们相信一个“AI无所不在”的未来，迎来50年生日的微软寄希望自己成为下一代的“AI代理平台”，英伟达则从一家芯片公司转型为一家“AI工厂”，中国的科技巨头阿里也不甘于成为一家电商平台，而是成为AI基建的核心玩家。
同样的故事也发生在厨电这个存量行业。过去几年，受地产等关联行业影响，厨电行业进入深度调整期，一面是出货下行、需求动荡和竞争白热化的“冰”，另一面则是产业内部的高端化、品质化和健康化转型的“火”。
在行业普遍承压、寻求转型时，老板电器（002508.SZ)）再度交出一份“逆周期突围”的年报成绩单。2024年，老板电器实现营收112.13亿元，归母净利润15.77亿元，诸多品类零售额和市占率进一步提升，领先行业平均水平。
这背后，AI不仅成为了增长的关键驱动力，也带来了老板电器估值逻辑的深层裂变。
拆解这份年报，我们发现，老板电器正从一家厨电制造商成为烹饪全链路整体解决方案提供商，乘AI消费之风，带来新增长、新入口和新价值“三重进阶”。
2024年，对厨电行业而言无疑是“拐点之年”。
一方面，经历了消费相对低迷的上半年，在消费品以旧换新政策的大力推动之下，厨电产业回弹态势显著。但另一方面，即便是搭上国补“快车”，落实到不同品类、不同品牌也出现了明显的洗牌和分化现象。
分化的原因在于底层增长逻辑变了。
归根到底，厨电行业正在经历一场漫长的转型，从过去的产品驱动增长转向用户为王时代，想要洞悉用户需求，重构产品、引领品类潮流，对厨电玩家而言，这是一场综合能力的比拼。
老板电器的解法是，聚焦创新与科技，用AI助推增长动能。
首先，围绕多元化的市场需求，老板电器以“品类创新”为切入点，成功铸就了穿越周期的稳健增长。
厨房领域，无论是传统品类，抑或是新兴品类，一切品类突破的背后指向的都是企业的核心能力——能否应时而变，满足动态市场需求。
随着90后、00后逐渐成为消费主力，消费者的需求日益多样化、个性化，对于人文价值、情绪价值越来越关注。针对不同的细分市场需求，老板电器以盐系套系开辟软装厨电新赛道，用极简治愈系设计直击年轻客群；以超薄形态革新油烟机产品逻辑，引领空间美学与性能的破界融合；以食神大模型赋能AI烹饪养生机，迎合营养健康需求，打造智能养生新范式；更以“真消毒才算洗得干净”理念重塑洗碗标杆，推出首个国标二星认证消毒洗碗机，引领洗碗机进化。
可以说，老板电器一直在通过品类创新，引领中国厨房的变革新风潮，推动市场不断向前迭代。
纵观行业，正是这种与时俱进的品类创新和迭代能力，成就了老板电器在厨电红海竞争里的多品类长期领先。
公开数据显示，过去一年，老板电器油烟机线下销售额占比32.1%，线上21.4%；燃气灶线下销售额占比31.7%，线上19.8%；烟灶两件套线上销售额占比26.9%，均位列行业第一，且连续10年全球销量领先。
传统品类延续强大优势外，老板电器在细分市场的新物种和新品类同样表现也不俗——洗碗机去年1-8月销售量占比20.7%，销售额占比18.3%，其中堪称国产洗碗机爆品的S1 Plus Lite全年销量同比增长87%；燃气热水器线下销量规模同比增长35%，实现规模快速突破；桌面油烟机在去年12月末成为天猫桌面烟机TOP1单品，奠定细分市场的领导地位。
更难能可贵的是，早在大模型浪潮到来前，老板电器就前瞻性地开创数字厨电品类，推动厨电行业的智能化进程，也为其AI时代的弯道超车下了一步先手棋。
公开资料显示，老板电器数字厨电已迎来全面爆发，往年销售额累计超30亿元，同比增长5倍，其中，i7系列销售额更是暴涨超17倍，销量翻了20倍。数字厨电也在拉动用户成套化需求的激增，今年一季度，数字厨电三件套（及以上）销量更是同比增长69.5%。
上述对厨电技术前沿的不懈探索，也让老板电器后续以AI赋能产品，构建“真智能”厨电生态的尝试，显得水到渠成。
回首过往，成立46年的老板电器一直在不断深入用户真实烹饪场景，研究全网与烹饪相关的问题，积累下数十亿级别的行业数据，这些数据、经验和洞察被老板集成为全球首个烹饪大模型“食神大模型”，并和通用大模型DeepSeek深度对接，可解决千人千面的烹饪需求服务，让做菜不再是一件难事。
不同于过去厨电单一的“机械智能”，老板电器的AI厨电正走向被用户认可的真智能体验。财报数据显示，自去年底正式上线以来，“食神”双平台（小程序+APP）累计注册用户突破428万，截至今年3月活跃用户（MAU）达38.6万人，消费者接受度不断攀升。
这基础上，从厨电核心品类的长期领跑，到智能化生态的全面领先，也无不彰显着品牌深厚的技术创新底蕴。
公开资料显示，短短5年来，老板电器就收获有效专利5000+项，相当于一天拿下三个专利，2024年授权专利及著作权同比增长达33.3%。
截至2025年一季度，老板电器参与起草国际、国家、行业及团体标准的制修订活动158项，其中企业排名第一（主导）44项，稳居厨电行业前列。其创新研发的厨电智能制造系统、ROKI数字厨电生态平台、厨电全场景物联生态系统，更是接连荣获工信部的奖项和认可。
“创新是唯一的生存之道”，技术筑基，方得长远。
从这个角度来说，彼得德鲁克的这个观点，正是对老板电器穿越行业调整周期，逆势稳健增长的最好诠释。
眺望未来，以技术创新赋能增长的老板电器，同样也已站在了新的拐点上。
这基础上，随着行业引领地位的不断巩固，老板电器倾注于AI之上的理想和愿景，也已日渐清晰。
从一开始，老板电器想要的，就不仅仅只是为厨房增添几种烹饪场景，而是为家庭幸福生活提供全新的打开方式。
纵观科技历史，“入口之争”是主线。从PC时代到移动互联网时代，成为“新入口”的智能手机拉动消费电子迈入黄金时代；从传统燃料到新能源，新能源汽车也成为了下一个终端入口。
身处这一时代背景下，作为AI厨电头部玩家的老板电器，还在引领一场厨电行业的新革命——引领行业将战略重心从过去的“烹饪中心”转向智能时代的“超级入口”。
这场关乎未来中国家庭生活的变革背后，是厨房、用户和行业的三重呼唤。
一方面，聚焦厨房空间，随着作为传统家庭中心的“客厅”慢慢丧失意义，年轻一代的日常生活中，厨房已经开始逐渐取代前者，成为日常生活的“情感中心”；
“忙活一顿饭”，不再是厨房留给生活的唯一答案。
另一方面，回到需求原点，尽管传统厨电已是存量市场，但消费者对厨电健康、智能、省心等多元化需求正带来厨电行业的一场新升级。
生活方式的变化，交织着对新体验和新功能的需求，让中国厨房，已经来到了变革的奇点上。
唯有借势AI，将厨房升级为家庭生活的“超级入口”，才能革新行业交互形式，升级用户烹饪体验，拓宽产品边界，为厨房带来全新的生态范式。
长期来看，这也正是老板电器率先启动AI蝶变，重塑厨电生态的深层思考。
为此，在用户体验端，老板电器正以AI加速让厨房成为“超级交互中心”，兼具烹饪、社交、健康等多重场景价值。
跳出过去技术的“唯参数论”和单一的人机交互形式，老板电器“食神大模型”不仅能针对用户制定个性化菜谱，解答用户烹饪领域的各类问题，还能联动所有烹饪设备，为用户规划和提供贯穿烹饪前、烹饪中、烹饪后的烹饪全链路整体解决方案。
得益于老板电器“食神+数字厨电”的黄金组合，用户可以轻松get AI加持下的厨居新生活：
不知道该做什么早餐时，食神会根据冰箱备菜推荐合适的食谱，并联动数字厨电全套产品，实现灶具的火力自调节和锅具的自动翻炒，高效烹饪出完美的一餐。
保持高度技术理性的同时，更难能可贵的是，“食神大模型”还兼具了人文关怀，除了提供烹饪功能辅助，也会给用户带来更多的人文与情绪体验。
这背后，正如老板电器总裁任富佳在访谈中所提到的那样：
“烹饪必须要有人参与，它才有意义感，才有灵魂。”
老板电器希望通过AI大模型赋能用户，让每个人都能记录、保存并分享属于自己的烹饪曲线，把烹饪过程从繁重劳动转变为享受创造的过程。
与此同时，在场景生态侧，老板电器也在不断架构软硬协同的“超级生态入口”。
以“食神”为依托，老板电器的产品边界正在联动智能设备，孕育新场景生态中，不断开放拓宽，并最终进化为“硬件＋软件＋内容+生态”的烹饪全链路整体解决方案。
据悉，老板电器计划推出以AI眼镜为核心硬件的下一代AI烹饪应用。
无论是对烹饪驾轻就熟的老手，还是面对食谱不知所措的小白，只要戴上链接虚拟和现实的智能眼镜，按提示处理后，再把食材交给数字厨电，食神便会指挥各种智慧厨电帮助用户一同完成菜肴的制作，从大火爆炒到文火收汁，从浓油赤酱到清真本味，都能轻松拿捏。
这背后，不仅是对用户烹饪效率的升级，更是对新时代中国厨房的一次“生态重塑”，得益于品牌的创新，厨房不再是高门槛高难度的“新手禁地”，而是可以成为类似智能手机一样的普惠体验，烹饪也不再是孤独的劳作，而是人与科技共舞的艺术旅程。
All in AI的老板电器，也带来了其估值逻辑的深层裂变。
过去，市场常以制造型企业理解厨电行业，而非科技企业的成长性指标，而当下，老板电器估值重构的核心，在于其身份的转变，它不仅仅只是一家厨电企业，而是跃升为AI消费新势力。
此类“AI消费新势力”往往具备三个核心能力：AI基建能力、场景裂变能力和抵御风险能力。
首先是，AI基建能力。
过去一年，老板电器加大人才及AI研发投入，人才端也形成了以“清华博士带队+双研究院（数字厨电研究院和成都研究院）”的协同布局，总研发技术人员已约900人。
其次是，则是场景裂变能力，除了上文提到的C端市场外，老板电器积极走向B端商用市场和海外市场。
以目前处于蓝海的商用厨房市场为例，2024年，商用厨房市场规模已近千亿，但品牌集中度较低，头部企业仅占1%，呈现“大市场、小品牌”的特点。
凭借深厚的技术沉淀、全品类研发和制造优势，老板电器顺势切入这一商用厨房高潜力市场，通过“产品方案+金融赋能+连锁餐饮”全套解决方案，聚焦智能化商业厨电，为餐饮客户降低经营成本，也为公司打造新的增长曲线。
最后则是，抵御的风险能力。AI技术依赖长期投入，而投入的前提是稳健的现金流，2024年老板电器经营性现金流为16.60亿元，且管理层坚持分红。
同花顺数据显示，老板电器股自上市以来累计分红16次，累计分红63.76亿元（含2024年度分红），且未来三年将继续高比例分红。
这也是为什么，老板电器在发布年报和一季度报后，接连获得招商证券、华西证券等多家券商“买入”、“增持”评级。
沿着旧地图，找不到新大陆，穿越周期，从厨电巨头转型为烹饪全链路整体解决方案提供商的老板电器，既为身处低谷的厨电行业提供了转型参考，也为AI时代的中国企业和品牌如何抓住未来技术船票厘清了方向。
身处充满不确定性的时代，转型和变革，将日益成为企业发展中的常态，而这背后，正如老板电器总裁任富佳所说的那样：
“面对转型的复杂变量，与其执着于完美答案，不如坚定于正确的航向。”
中餐有着三千多年的深厚历史，却连百年品牌都屈指可数，这无疑是对行业的深刻鞭策。
穿越四季和山海，一部厨房炊具的进化史，就是一部波澜壮阔的中华烹饪文明史，但当工业和资本搭建了“现代厨房”的理念，老板电器却在沿着来时路追问：
烹饪所凝结的千年文明如何安放？企业在其中的社会责任又是什么？
这些抽象的思考被老板电器落地为一场人文创新革命——从推出全新的品牌价值主张“享受创造”，鼓励人们享受烹饪的乐趣到打造全球烹饪艺术中心，让更多人走进中西方烹饪文化到发起“全民烹饪日”公益行动，呼吁更多人回到厨房；再到近期成立烹饪文化研究院，守护千年烹饪的人文火种......
科技为桨，激发经营动能，人文为舵，创新烹饪文化，双轮驱动老板电器和中国厨电行业不断破浪远航。
一个行业共识是，中国不缺厨电历史，也不乏具备创新力的品牌，但和拥有百年历史的西方厨电巨头相比，中国厨电行业尚未诞生一个百年品牌，而对志在百年品牌的老板电器而言，如能坚守“科技+人文”的发展路线，把握“AI+烹饪”赛道的机遇，在自身迎来重估的同时，也将引领中国厨电行业迈入新周期。
AI未来已来，变革拐点已至，All in AI的老板电器已率先走在了潮头之上。
